約翰·鄧普頓（John Templeton）—— 全球投資之父

       鄧普頓爵士是鄧普頓集團(tuán)的創(chuàng)始人，一直被譽(yù)為全球最具智慧以及最受尊崇的投資者之一。福布斯資本家雜志稱他為"全球投資之父"及"歷史上最成功的基金經(jīng)理之一"。他的投資哲學(xué)已經(jīng)成為鄧普頓基金集團(tuán)的投資團(tuán)隊(duì)以及許多投資人永恒的財(cái)富。

      傳世名言“拒絕將技術(shù)分析作為一種投資方法，你必須是一位基本面投資者才能在這個(gè)市場(chǎng)上獲得真正成功。”

    “在極端悲觀的那個(gè)點(diǎn)位上投資?！?/span>

    “如果你想比大多數(shù)人都表現(xiàn)好，你就必須和大多數(shù)人的行動(dòng)有所不同。”

著作

《約翰鄧普頓的金磚》 《鄧普頓教你逆向投資》

        作為上個(gè)世紀(jì)最著名的逆向投資者，鄧普頓的投資方法被總結(jié)為：“在大蕭條的低點(diǎn)買入，在互聯(lián)網(wǎng)的高點(diǎn)拋出，并在這兩者間游刃有余?！?/span>

        鄧普頓的投資法寶是：“在全球范圍尋找低價(jià)的、長(zhǎng)期前景良好的公司作為投資目標(biāo)?！?/span>

投資法則

1、信仰有助投資：一個(gè)有信仰的人，思維會(huì)更加清晰和敏銳,冷靜和意志堅(jiān)定，能夠做到不受市場(chǎng)環(huán)境所影響。

2、要從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)：不要因?yàn)榉噶送顿Y錯(cuò)誤而耿耿于懷，更不要為了彌補(bǔ)上次損失而孤注一擲，而應(yīng)該找出原因，避免重蹈覆轍。

3、投資不是賭博：不能只求幾個(gè)價(jià)位的利潤(rùn)，在股市不斷進(jìn)出，這樣股市對(duì)你來(lái)說(shuō)已成了賭場(chǎng)，最終會(huì)血本無(wú)歸。

4、不要聽“貼士”：要知道“世上沒有免費(fèi)的午餐”。

5、投資要做功課：買股票之前，至少要知道這家公司出類拔萃之處。

6、跑贏專業(yè)機(jī)構(gòu)性投資者：要?jiǎng)龠^(guò)市場(chǎng)，不單要?jiǎng)龠^(guò)一般投資者，還要?jiǎng)龠^(guò)專業(yè)的基金經(jīng)理，要比大戶更聰明，這才是最大的挑戰(zhàn)。

7、價(jià)值投資法：要購(gòu)買物有所值的東西，而不是市場(chǎng)趨向或經(jīng)濟(jì)前景。

8、買優(yōu)質(zhì)股份：優(yōu)質(zhì)公司是比同類好一點(diǎn)的公司，如銷售額領(lǐng)先，擁有優(yōu)良營(yíng)運(yùn)記錄、有效控制成本、率先進(jìn)入新市場(chǎng)、生產(chǎn)高利潤(rùn)消費(fèi)性產(chǎn)品而信譽(yù)卓越的公司。

9、趁低吸納：“低買高賣”是說(shuō)易行難的法則，常常最終變成“高買低賣”。

10、不要驚慌：即使周圍的人都在拋售，你也不用跟隨，你應(yīng)該檢視自己的投資組合，賣出現(xiàn)有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票。

11、注意實(shí)際回報(bào)：計(jì)算投資回報(bào)時(shí)，別忘了將稅款和通脹算進(jìn)去，這對(duì)長(zhǎng)期投資者尤為重要。

12、別將所有的雞蛋放在同一個(gè)籃子里：要將投資分散在不同的公司、行業(yè)及國(guó)家中，分散在股票及債券中。

13、對(duì)不同的投資類別抱開放態(tài)度：要接受不同類型和不同地區(qū)的投資項(xiàng)目，現(xiàn)金在組合里的比重亦不是一成不變的，沒有一種投資組合永遠(yuǎn)是最好的。

14、監(jiān)控自己的投資：沒有什么投資是永遠(yuǎn)的，要對(duì)預(yù)期的改變作出適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。

15、對(duì)投資抱正面態(tài)度：雖然股市會(huì)回落，但不要對(duì)股市失去信心，從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，股市始終是會(huì)回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。

約翰?內(nèi)夫（John Neff）—— 市盈率鼻祖、價(jià)值發(fā)現(xiàn)者、偉大的低本益型基金經(jīng)理人

       約翰·內(nèi)夫，是位在非金融界名不見經(jīng)傳的來(lái)自賓夕法尼亞州的理財(cái)專家。在Chevland 國(guó)家城市銀行工作了8年半，成為了該銀行信托部的研究主管。1963年離開Chevland銀行之后，約翰?內(nèi)夫進(jìn)入費(fèi)城威靈頓基金管理公司 (Wellington Management Company)，成為了先鋒溫莎基金(Vanguard Windsor Fund)的投資組合經(jīng)理人。約翰?內(nèi)夫經(jīng)營(yíng)溫莎基金這么多年來(lái)，投資組合的平均本益比是整個(gè)股市的1/3，而平均收益率為2%或更多。他把自己描繪成一個(gè)“低本益比獵手” 他考慮的是公司根本性質(zhì)，需要的是股價(jià)低的好公司。約翰?內(nèi)夫的風(fēng)格是“一旦你下定決心，就堅(jiān)持下去，保持耐心”。

約翰?內(nèi)夫的選股標(biāo)準(zhǔn)--低本益比投資法：

1、健康的資產(chǎn)負(fù)債表

2、令人滿意的現(xiàn)金流

3、股東權(quán)益報(bào)酬率高出市場(chǎng)平均值

4、優(yōu)秀的管理者

5、持續(xù)增長(zhǎng)的美好前景

6、頗具吸引力的產(chǎn)品或服務(wù)

7、一個(gè)具有經(jīng)營(yíng)余地的強(qiáng)勁市場(chǎng)。以基本條件選出股票之后，則以投資報(bào)酬率的一半為買進(jìn)時(shí)本益比的標(biāo)準(zhǔn)。

約翰內(nèi)夫的選股標(biāo)準(zhǔn)中1-3項(xiàng)是由客觀的統(tǒng)計(jì)數(shù)字組成，4-6項(xiàng)則依投資者個(gè)人的了解主觀判斷。

約翰?內(nèi)夫注重股市中市盈率的對(duì)比分析,他認(rèn)為要從七個(gè)方面看任何一家上市公司:

1、企業(yè)規(guī)模方面,一般要求公司收入、市值等方面具備較大的規(guī)模。

2、企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面,要求現(xiàn)金流健康，具有一定的盈利能力,要求主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)大于0,不要求必須有較高的增長(zhǎng)；財(cái)務(wù)實(shí)力方面,如償債能力有要求，資產(chǎn)負(fù)債率低于行業(yè)水平等等。

3、價(jià)格水平方面,要求有合理的價(jià)格,一般用低市盈率標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選取。

4、股息收益率方面,持續(xù)的股息支付水平是體現(xiàn)公司長(zhǎng)期價(jià)值的一個(gè)方面。

5、盈利增長(zhǎng)率方面,大多數(shù)對(duì)此要求不高。

6、投資情緒方面,如跟蹤分析師的情緒指數(shù),可要求小于0,大于2即不合格,這顯示,大多數(shù)價(jià)值股并非分析師看好的股票。

7、投資預(yù)期方面,如要求盈利預(yù)測(cè)被不斷調(diào)低,或維持不變。

約翰·博格爾（John Bogle）——指數(shù)基金教父

       約翰·博格爾，指數(shù)基金教父。為美國(guó)共同基金公司領(lǐng)航投資創(chuàng)辦者，同為世界上第一檔指數(shù)型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的發(fā)行人。

       1974年，博格爾斷定并不存在能戰(zhàn)勝市場(chǎng)指數(shù)的基金，開始推行以指數(shù)為基準(zhǔn)進(jìn)行投資的原則，同年成立了先鋒指數(shù)基金。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，先鋒基金管理資產(chǎn)規(guī)模已高達(dá)8840億美元，成為美國(guó)第二大基金管理公司。依靠獨(dú)特的被動(dòng)投資理念和卓越業(yè)績(jī)，堅(jiān)定地捍衛(wèi)指數(shù)基金的市場(chǎng)地位。

兩大原則

在約翰·博格爾的整個(gè)投資管理生涯中，他的兩大“最簡(jiǎn)單”原則廣為人知。

“利潤(rùn)等于總收益減去成本”

第一條是指數(shù)和低成本基金的運(yùn)作原則，即“利潤(rùn)等于總收益減去成本”。先鋒基金控制成本的方法很簡(jiǎn)單，即擴(kuò)大基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、改進(jìn)內(nèi)部技術(shù)、完善雇員獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和保持客戶忠誠(chéng)度。

“以員工為本”

第二條原則更是簡(jiǎn)單，就是約翰·博格爾所倡導(dǎo)的“以員工為本”。信奉“優(yōu)秀的雇員=好的薪水=高效率”，構(gòu)建一個(gè)穩(wěn)定的利益共同體。

約翰·博格爾認(rèn)為處在一個(gè)不確定的金融環(huán)境中，我們應(yīng)該依靠的是常識(shí)性的原則。

選擇低成本基金

不同于國(guó)內(nèi)基金投資者看重預(yù)期收益的普遍思維，約翰·博格爾把投資成本放到了第一位。對(duì)于控制基金投資成本，約翰·博格爾建議從兩方面考慮：

1、被動(dòng)型基金（指數(shù)基金）優(yōu)于主動(dòng)型基金。

2、主動(dòng)型基金中，低換手率的優(yōu)于高換手率的。

認(rèn)真考慮附加成本

約翰·博格爾提出的第二個(gè)建議，仍然與成本有關(guān)。很多投資者接觸并決定購(gòu)買基金，是通過(guò)媒體的介紹，或者是代銷機(jī)構(gòu)的推薦，這其中隱藏的附加成本，就是約翰·博格爾提醒投資者注意的問(wèn)題。

不要過(guò)高評(píng)價(jià)明星基金

明星基金是基金公司力捧的招牌，也是最被投資者看中的因素之一，但即使有人能夠預(yù)見市場(chǎng)未來(lái)的絕對(duì)收益，也不可能預(yù)測(cè)出個(gè)別基金相對(duì)于市場(chǎng)的收益，至多是預(yù)測(cè)出指數(shù)型基金的收益。

約翰·博格爾認(rèn)為，很有可能預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的只有兩種情況：一是高成本基金的業(yè)績(jī)，通常劣于相應(yīng)的市場(chǎng)指數(shù)；二是歷史業(yè)績(jī)顯著優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)收益的明星基金，會(huì)向市場(chǎng)平均值回歸，甚至低于后者。

大的未必是好的

約翰·博格爾認(rèn)為"太多的錢會(huì)損害投資效果。"原因一是規(guī)模提高了交易成本，而且規(guī)模越大，對(duì)所持有股票的價(jià)格影響也越大，這會(huì)在時(shí)間緊迫的交易中進(jìn)一步加劇股票價(jià)格波動(dòng)；二是為了保持基金的流動(dòng)性和分散投資原則，大市值基金不得不以更小的集中度，持有更多數(shù)量的股票，而每一只持倉(cāng)品種所能提供的收益也更??；三是相對(duì)于小市值的基金，大市值基金對(duì)于流動(dòng)性要求更高，因此可以選擇的股票品種更加有限。

不要持有太多基金

調(diào)查顯示，隨機(jī)選取4-30只股票基金建立組合，并不能達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的效果。

約翰·博格爾認(rèn)為過(guò)度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金，但由于股票基金的高成本，最終的收益很可能低于指數(shù)。