作? ? 者：張維迎

來? ? 源：辛莊課堂（ID：xinzhuangketang）

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人類過去兩百多年的經(jīng)濟(jì)史，其實就是企業(yè)家創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的歷史。企業(yè)家不僅為我們創(chuàng)造了物質(zhì)形態(tài)的新產(chǎn)品、新技術(shù)，而且從根本上改變了人類的交往方式和價值觀念。今天我們享受著兩百年前的人們想都不可能想到產(chǎn)品和服務(wù)，世界變成了地球村，地理上的距離已不再是人類交流的屏障。據(jù)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家統(tǒng)計，200年前人類所能消費和使用的產(chǎn)品總數(shù)不過10的2到3次方，而今天的產(chǎn)品數(shù)量已得到10的8到10?次方。想想吧，從飛機(jī)、汽車、高鐵，到電視機(jī)、電腦、手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)、刮胡刀、遙控器等等，哪一件產(chǎn)品不是企業(yè)家創(chuàng)新的結(jié)果？沒有這些產(chǎn)品，我們今天的生活將是什么樣子？

人類的進(jìn)步來自合作。兩百多年前，主導(dǎo)人類生活的是強(qiáng)盜的邏輯，是戰(zhàn)爭、掠奪和強(qiáng)權(quán)。今天，全世界大多數(shù)人口都生活在市場的邏輯中，分工和交換成為人類合作的主要形式，盡管強(qiáng)盜邏輯仍然不時干預(yù)市場邏輯的運(yùn)作。而沒有企業(yè)家，這樣大范圍的合作是不可能的。

一個國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)是否在發(fā)展，人們的生活是否在提高，社會是否和諧，最關(guān)鍵的是這個國家和地區(qū)人口中的企業(yè)家精神是否能得到有效發(fā)揮，企業(yè)家是否在從事創(chuàng)造財富的工作。中國過去三十多年之所以能取得舉世矚目的經(jīng)濟(jì)成就，大量的農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移到城市和工廠，最重要的因素是改革開放激活了中國人的企業(yè)家精神，讓潛在的企業(yè)家變成現(xiàn)實的財富創(chuàng)造者。

下面我講一下企業(yè)家究竟在做什么？這也是《企業(yè)家：經(jīng)濟(jì)增長的國王》這本書總結(jié)的東西。簡單地說，企業(yè)家就做兩件事：第一是發(fā)現(xiàn)不均衡，第二是創(chuàng)造不均衡。我這樣說有點學(xué)術(shù)性，但不難理解。所謂均衡就是說所有資源都得到最有效的利用，貨已暢其流，物已盡其用，人已盡其才，已經(jīng)沒有賺錢的機(jī)會，每一個企業(yè)得到的收入全部要支付成本，包括土地成本、資金成本、人力成本，沒有經(jīng)濟(jì)利潤可言。當(dāng)然，你可以有會計利潤，可以給自己不付工資，把自己本來應(yīng)得的工資變成會計利潤，但是沒有經(jīng)濟(jì)利潤。

當(dāng)然，現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)通常不可能處于這樣的均衡狀態(tài)。所謂“發(fā)現(xiàn)不均衡”，就是你能發(fā)現(xiàn)還有賺取經(jīng)濟(jì)利潤的機(jī)會，然后通過盈利機(jī)會的利用，糾正市場不均衡，使資源得到更好的配置。隨著這種機(jī)會被越來越多的企業(yè)家利用，你的利潤和盈利機(jī)會慢慢消失，以后又發(fā)現(xiàn)新的不均衡。所謂“創(chuàng)造不均衡”，是指這個市場已經(jīng)飽和，但是你通過創(chuàng)新，創(chuàng)造一個新的不均衡；也就是通過創(chuàng)造新的產(chǎn)品、新的技術(shù)，打破原來的均衡，找到新的市場，找到新的客戶。當(dāng)然這兩個功能經(jīng)?；煸谝粔K，不是截然分開的。從這兩個方面我們理解中國企業(yè)家過去做了什么，未來應(yīng)該做什么，這些后面我會講到。

首先我們講一下發(fā)現(xiàn)不均衡。不均衡意味著有盈利的機(jī)會，所以發(fā)現(xiàn)不均衡就是“套利”。所有不均衡大致可以歸結(jié)為三類：第一類是跨市場的不均衡；第二類是跨時間的不均衡；第三類是產(chǎn)品市場和要素市場之間的不均衡。我下面稍微給大家詳細(xì)講一下。

所謂跨市場的不均衡，也就是同樣的產(chǎn)品在不同的地方價格不一樣，比如一斤橘子四川賣五毛，北京賣兩塊，你找到這樣的機(jī)會就可以賺錢。利用跨市場不均衡套利賺錢就是商人。

要想發(fā)現(xiàn)市場的這種不均衡，需要好多有關(guān)不同市場供求關(guān)系的知識，過去很多不均衡的發(fā)現(xiàn)是因為旅游產(chǎn)生的。比如《貨殖列傳》里邊講孔子的學(xué)生子貢，就是利用賤買貴賣的方法在曹國和魯國之間經(jīng)商賺大錢。還有“紅色資本家”阿曼德·哈默，本來是作為醫(yī)學(xué)院的一名學(xué)生參加對蘇聯(lián)的人道主義救助，當(dāng)時蘇聯(lián)處于饑荒狀態(tài)，但到蘇聯(lián)之后，他發(fā)現(xiàn)那里有那么多寶貴的稀有動物皮毛和寶石，但蘇聯(lián)人沒有糧食吃，而美國人有大量糧食要倒掉，所以他給哥哥發(fā)一個電報，你給我收購多少萬噸糧食運(yùn)到圣彼得堡，我給你在這里收購多少噸的皮毛，結(jié)果就賺了大錢，由此走上了企業(yè)家道路。

中國改革開放最早的私人企業(yè)家許多就是這樣的商人，他們做的事情我們叫做“倒買倒賣”、“投機(jī)倒把”。這些企業(yè)家發(fā)現(xiàn)市場在地域之間的不均衡，通過倒買倒賣就賺錢。我想柳傳志先生一開始創(chuàng)辦聯(lián)想公司，也是因為發(fā)現(xiàn)了一個不均衡：計算機(jī)在國外那么便宜，到中國怎么這么貴？所以他做起了計算機(jī)貿(mào)易生意。還有像牟其中這樣的“國際倒?fàn)敗保弥袊募徔椘窊Q俄羅斯的飛機(jī)。這種套利行為對經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非常重要的。重要性在哪？就在于這樣的企業(yè)家在市場中傳遞信息，使資源得到更好的利用，糾正了市場的不均衡。但是我們注意到，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)市場不均衡，賺的錢越多，就越有人眼紅，就會有越多的人跟進(jìn)，隨著時間的推移，賺錢變著越來越難，最后達(dá)到均衡時，就無錢可賺了。

所謂跨時不均衡，就是你預(yù)測某種東西未來會出現(xiàn)稀缺，價格會上漲，而現(xiàn)在這個東西很便宜。此時，你現(xiàn)在購買這些東西，囤積起來，到未來賣掉它。這叫跨時套利，也就是投機(jī)。

跨時套利很大程度上取決于企業(yè)家對未來的判斷，如果你判斷失誤，不僅不能賺錢而且會虧損。設(shè)想在春天的時候，你預(yù)測由于病蟲害或氣候因素會導(dǎo)致小麥夏糧減產(chǎn)。那么，你可以選擇現(xiàn)在以較低的價格購進(jìn)小麥，等秋天以較高的價格出售。如果你的判斷是正確的，你就可以賺好多錢。歷史上有好多這樣的例子，比如《貨殖列傳》講西周人白圭，喜歡觀察市場行情和年景豐歉的變化。當(dāng)貨物過剩低廉時，他就收購；當(dāng)貨物不足高價索求時，他就出售。谷物成熟時，他買進(jìn)糧食，出售絲、漆；蠶繭結(jié)成時，他買進(jìn)絹帛棉絮，出售糧食。他了解，太歲在卯位時，五谷豐登；轉(zhuǎn)年年景會不好。太歲在午宮時，會發(fā)生旱災(zāi)，轉(zhuǎn)年景會很好。太歲在酉位時，五谷豐收，轉(zhuǎn)年年景會變壞。太歲在子位時，天下會大旱，轉(zhuǎn)年年景會很好，有雨水。太歲復(fù)至卯位時，他囤積的貨物大致比常年要增加一倍。他捕捉賺錢的時機(jī)就像猛獸捕捉食物那樣敏銳。因此，他說：“我干經(jīng)商致富之事，就像伊尹、呂尚籌劃謀略，孫子、吳用起兵打仗，商鞅推行變法那樣?！?/span>

《貨殖列傳序》

《貨殖列傳》里還講到計然告訴越王勾踐如何套利：“善于將時與用二者對照，那么各種貨物的供需就看的很清楚?！F上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉?！惫篡`用他的方法治國十年，越國富有了，滅了吳國。范蠡用他的方法治家，賺了巨萬家產(chǎn),成為當(dāng)時最富有的人。還有宣曲任氏的祖先，本來是督道倉的守吏，在秦朝敗亡的時候，所有豪杰都儲存珠寶，只有他儲藏糧食，最后楚漢兩軍相持于滎陽，農(nóng)民無法耕種天地，米價每石漲到一萬錢，任氏賣谷大發(fā)其財，豪杰的金銀珠寶全歸于任氏，任氏因此發(fā)了財。這些都是企業(yè)家跨時套利的例子。

還有好多例子我這里不講了。當(dāng)然今天最主要的跨時套利活動發(fā)生在金融市場上?？鐣r套利對平穩(wěn)市場非常重要。套利行為使得預(yù)期價格的上升變成現(xiàn)實價格的上升，鼓勵人們節(jié)約消費，這樣也就增加了未來的供給，使得未來的價格比如果沒有套利活動時低。投機(jī)者承擔(dān)了風(fēng)險，利用自己的比較優(yōu)勢賺錢！

如果你發(fā)現(xiàn)市場上好多人沒事情干，大量資本沒有用處，而市場上好多東西供不應(yīng)求，你只要把這些要素組織起來生產(chǎn)出供不應(yīng)求的產(chǎn)品，就能賺錢。這就是要素市場和產(chǎn)品市場之間的套利。這樣套利的企業(yè)家就是生產(chǎn)的組織者。

這種套利模式在中國改革開放之后，很快就出現(xiàn)。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)家一開始做的就是這樣的事情。一些企業(yè)家將國外的二三手設(shè)備買過來，雇了一幫沒事干的農(nóng)民，再聘請幾個退休的工程師，就可以賺錢。今天更大的套利就是VC和PE的套利，國際市場之間的要素套利，比如中國一些企業(yè)家有好的商業(yè)想法，但他們沒有錢，美國投資者把美國的錢拿來投資他們，就是套利。這樣的套利同樣是創(chuàng)造財富的，但利潤也隨時間的推移而遞減，競爭到最后，產(chǎn)品價格都化解為要素成本，無利可圖。

接下來我講一下企業(yè)家的第二個功能，也就是通過創(chuàng)新打破均衡。我先舉英國工業(yè)革命時的一個例子。在約翰·凱發(fā)明“飛梭”之前，棉紡織業(yè)從紡到織是全是手工做， “紡”與“織”之間是平衡的。但“飛梭”的發(fā)明，加快了織布的速度，打破了這個平衡，出現(xiàn)了嚴(yán)重的紗荒。這樣，紡紗工序的革新和新的生產(chǎn)節(jié)奏的產(chǎn)生就成為必要。1738年，約翰·懷亞特和劉易斯·保爾合作，發(fā)明了第一臺紡紗機(jī)。1768年，理查德·阿克賴特“發(fā)明”了“水力紡紗機(jī)”。1779年，塞繆爾·克朗普頓發(fā)明了走錠精紡機(jī)，與卡特賴特的機(jī)械動力織機(jī)結(jié)合，現(xiàn)代工廠制度誕生了，完成了紡織工業(yè)的革命！

經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在1911年出版了一本書，叫《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》，首次提出企業(yè)家的功能是創(chuàng)新。他把企業(yè)家創(chuàng)新分為五類：引入新的產(chǎn)品、引入新的技術(shù)、開辟的新市場、發(fā)現(xiàn)新的原材料、實現(xiàn)新的組織形式。這五類創(chuàng)新模式也可以包括現(xiàn)在講的商業(yè)模式創(chuàng)新，核心是創(chuàng)造新的組合，改變生產(chǎn)函數(shù)。

無論哪方面的創(chuàng)新，我想最重要的就是一個問題：人們?yōu)槭裁促I你的而不是別人的？這可以分解成兩個方面：一是怎么提高你給消費者創(chuàng)造的總價值。消費者不是傻子，沒有價值的東西是不會買的。創(chuàng)造價值需要勞動，需要其他投入，但價值不是投入的成本決定的，而是由消費者的邊際效用決定的，消費者愿意為你支付的價格絕不會超過你為他創(chuàng)造的價值；二是如何降低成本，因為只有降低成本，才能降低價格。通俗地講，一是物美，二是價廉。消費者喜歡買你的東西，無非就是這兩個方面的原因。如果你不能做到物美，至少要做到價廉。當(dāng)然，最能賺錢的是既物美又價廉。所有的創(chuàng)新都應(yīng)該圍繞這兩個方面進(jìn)行。

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第一類企業(yè)家能夠看到消費者自己都不明白的需求，這是創(chuàng)造市場的企業(yè)家，是最偉大的企業(yè)家。他們不僅創(chuàng)造產(chǎn)品，其實也在創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)，可以說所有人類歷史上，特別是過去200多年里，對商業(yè)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出最大貢獻(xiàn)的就是這類企業(yè)家。他們一定是在創(chuàng)造別人沒有想到的東西，消費者沒有想到東西，近代包括微軟的比爾·蓋茨、蘋果的斯蒂文·喬布斯，100年前包括愛迪生、福特等，都是這樣的企業(yè)家。

第二類企業(yè)家滿足現(xiàn)在市場上已經(jīng)表現(xiàn)出來的需求，如人們喜歡吃可口的東西，喜歡經(jīng)濟(jì)實用的車等。如果你能更好地滿足人們的需要，你就可以賺錢。

第三類企業(yè)家按訂單生產(chǎn)，技術(shù)規(guī)格都是別人規(guī)定的，保質(zhì)保量生產(chǎn)出來就行。這類企業(yè)家通常是第一類和第二類企業(yè)家的供應(yīng)商，并不直接服務(wù)于消費者。

全世界第一類企業(yè)家都是極少數(shù)的，第二類、第三類企業(yè)家居多。中國第一類企業(yè)家就更是鳳毛麟角。未來我想可能會不一樣，其實現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了第一類企業(yè)家，就是創(chuàng)造出消費者沒有想到、而拿到以后高興得不得了的東西，像馬化騰這樣的人就屬于這類企業(yè)家，騰訊的微信就是這樣的產(chǎn)品。

而要做這一點，最重要的就是對人性的理解。其實偉大的企業(yè)家都是對人性有深刻理解的人，如果沒有對人性的深刻理解，馬化騰不可能做出微信這樣的產(chǎn)品。

企業(yè)家要對人性有深刻的理解，市場調(diào)研是需要的，但這是對一般企業(yè)家而言。我們必須認(rèn)識到，最偉大的企業(yè)家做的事，市場上還不曾存在過，你根本沒有辦法做市場調(diào)研。

創(chuàng)新是連續(xù)的過程，而不是突然跳出來的。從這個意義上講，創(chuàng)新也包括模仿，或者說模仿與創(chuàng)新之間并沒有嚴(yán)格的界線。中國企業(yè)家過去所做的創(chuàng)新基本是模仿式創(chuàng)新。但真正的創(chuàng)新是沒有可模仿的對象的，只能靠想象。所以，企業(yè)家的想象力很重要。

與前面講的發(fā)現(xiàn)不均衡所帶來的利潤曲線不同，創(chuàng)新的利潤曲線是這樣的：一開始利潤是負(fù)的，所有新產(chǎn)品開始都是虧損的；但如果成功，隨著市場擴(kuò)大，到某個時點就開始賺錢了，利潤不斷上升，但到一定時點后，模仿者越來越多，你賺錢的能力就越來越小。

所以，只有不斷創(chuàng)新，才有持續(xù)的利潤可賺。會創(chuàng)新的企業(yè)家總在產(chǎn)品還在賺大錢的時候，就開始投資于下一個可能賺錢的創(chuàng)新。還是用馬化騰例子，QQ仍然高漲的時候就推出微信，微信一定程度上就是替代QQ，甚至打敗QQ。企業(yè)家有這種意識的話就可以有持續(xù)的創(chuàng)新能力。有一些企業(yè)在自己的產(chǎn)品銷售最好的時候滿足于享受自己的利潤，以為可以“一招鮮吃遍天”，結(jié)果過一段時間就可能消失了。

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創(chuàng)新

就是把一個想法變成一個市場

前面提到，200年前人們消費的所有產(chǎn)品就是10的2到3次方，今天是10的8到10次方。這么多的新產(chǎn)品都是由企業(yè)家的想法變來的。有些例子大家可能覺得都過時了，但是它們所揭示的真理并沒有過時，所以我覺得今天的企業(yè)家，仍然有必要看看200年前英國工業(yè)革命是怎么出現(xiàn)的，當(dāng)時的企業(yè)家是怎么創(chuàng)新的，看看30年前企業(yè)家怎么做，等等，這些案例對我們同樣有啟發(fā)。

比如嬰兒尿布，1956年的時候，只占1%的市場，因為價格太高，人們只有在出外旅行時才使用。寶潔公司的想法是，它應(yīng)該變成日常使用的產(chǎn)品，普通人家都用得起。要把這個想法變成市場，關(guān)鍵是降低價格。如果價格降不到六美分以下，這個產(chǎn)品就沒有市場。寶潔公司為一次性尿布投入市場花了十年時間，不是因為技術(shù)上難以生產(chǎn)，而是因為需要大量的創(chuàng)新才能降低成本。花了十年時間把成本降低到3美分，市場價格賣到5.5美分，這個產(chǎn)品就普及了。

130多年前，膠片照相技術(shù)只是GeorgeEastman一個想法而已，要讓這個想法變成市場，關(guān)鍵是使普通消費者都可以買得起，而且不需要專業(yè)技術(shù)知識就可以使用?？逻_(dá)公司生產(chǎn)出了這樣的照相機(jī)，把膠片預(yù)裝在相機(jī)里，消費者拍完相后把相機(jī)寄回去，柯達(dá)就幫你洗出來，再把裝好新膠片的相機(jī)寄給你。它在廣告里說“你只要按下快門，其他事情都由我們替你做”，由此家庭照相機(jī)就普及開來。當(dāng)然我們知道，數(shù)碼相機(jī)出現(xiàn)以后，膠卷被替代了，柯達(dá)本身也被替代了。這就是熊彼特說的“創(chuàng)造性破壞”。

1956年索尼公司生產(chǎn)出第一臺錄像機(jī)時，要賣到2000萬日元（相當(dāng)于55000美元），否則就無利可圖，所以只有專業(yè)公司才能使用它。索尼創(chuàng)始人想把它變成普通人都能用的東西。怎么實現(xiàn)呢？就是降低成本。盛田昭夫要求生產(chǎn)出價格200萬日元（5500美元）的錄像機(jī)。但成本降低到原來的十分之一的時候，他又要求生產(chǎn)出20萬日元（550美元）的產(chǎn)品，最后做到了，家庭錄像機(jī)就普及開來。把價格降低到原來的1%，這就是盛田昭夫的想法。

刮胡刀很早就有了，但100年前人們使用的刮胡刀都是折疊式的，價格高，用起來既不方便又不安全，推銷員出身的吉列（King C. Gillett）想到應(yīng)該生產(chǎn)這樣的刮胡刀：既刮起來舒服，又成本很低，用一次后就可以扔掉。他找技術(shù)專家咨詢，都認(rèn)為不可能，但他努力十幾年做到了，現(xiàn)在吉列公司仍然是刮胡刀市場的主導(dǎo)者。

100多年前，沒有人想到汽車應(yīng)該是普通人消費的產(chǎn)品，福特有一個想法，一定讓汽車變成大部分人買得起的東西。他將汽車零部件標(biāo)準(zhǔn)化，引入自動裝配線，生產(chǎn)出廉價的T型車，不僅改造了汽車業(yè)，而且改造了整個制造業(yè)。

史密斯（Frederick Smith）創(chuàng)辦聯(lián)邦快遞公司時的想法是：任何一個東西能不能今天交給你，明天就送到對方手里？當(dāng)時的郵政需要一個禮拜的時間，他的想法從技術(shù)上不太可能，所以他的那篇耶魯讀書時候的課程論文，老師只給他打了C，就是剛及格分?jǐn)?shù)。然而就是這個論文里的思想，后來變成聯(lián)邦快遞公司。

40年前，沒有人想到每個家庭和每張辦公桌上都會有一臺計算機(jī)，只有比爾·蓋茨想到了，他創(chuàng)造了軟件產(chǎn)業(yè)。

我們還可以舉許多這樣的例子，包括國內(nèi)像阿里巴巴、騰訊、百度、奇虎360等很多優(yōu)秀的公司。我要說的核心觀點是，創(chuàng)新就是一個想法而已，問題是你有沒有辦法把這個想法變成消費者愿意買單的東西？

企業(yè)家一定要賺錢，不賺錢就不是企業(yè)家，但企業(yè)家做的是具有很大使命感的事情，而不僅僅是為了賺錢。創(chuàng)新型的企業(yè)家比套利型的企業(yè)家快樂得多，因為他為改變這個世界所做的貢獻(xiàn)更大。

做到這一點，你要有敏銳的嗅覺，要有豐富的想象力。你對未來的判斷很重要，凡是成功的企業(yè)家都是看未來看得比較遠(yuǎn)、比較準(zhǔn)的?，F(xiàn)在市場上暢銷的新產(chǎn)品，是三十年前想都不敢想的東西，同樣可以說今天根本不敢想東西，恰恰變成二十年以后市場上的主流產(chǎn)品。這就是企業(yè)家要想的問題。

用我前面講的框架看，過去三十年中國企業(yè)家做的主要是套利和模仿，未來套利模式不會像以前那么奏效，因為套利空間越來越少，投機(jī)倒把的空間越來越少，模仿空間也越來越少。未來只能靠創(chuàng)新，創(chuàng)造新的產(chǎn)品、新的市場、新的技術(shù)。這就是中國企業(yè)家面臨的挑戰(zhàn)。

中國企業(yè)家面臨的挑戰(zhàn)與中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有關(guān)。下面，我對未來增長做一個基本的判斷。第一個判斷是，中國經(jīng)過35年高速增長之后，未來中國經(jīng)濟(jì)的增長率會有一個趨勢性向下調(diào)整；第二個判斷是，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過過去五年的強(qiáng)刺激政策后，未來幾年會面臨很大的困難。

為什么中國GDP增長率會往下降？從改革開放開始到現(xiàn)在，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要靠模仿和套利帶來的資源配置效率的提升，這就是所謂的“后發(fā)優(yōu)勢”。今天中國企業(yè)所使用的技術(shù)，很少是我們自己原創(chuàng)的，任何西方企業(yè)創(chuàng)造的技術(shù)、產(chǎn)品，只要拿過來“山寨”一下，就可以在中國找到市場，就可以賺錢。過去三十年我們走過了西方200年走的道路，為什么？主要原因是，人家在前邊你在后邊，人家在修路你在走路。但隨著西方積累的技術(shù)被利用，差距變得越來越小了，后發(fā)優(yōu)勢越來越小，意味著我們的增長會越來越慢。

2009年之后，為了應(yīng)對全球金融危機(jī)，中國政府實行強(qiáng)刺激的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，給我們?nèi)莵硪簧聿?，特別是由政府主導(dǎo)、國有企業(yè)主導(dǎo)的投資，靠大量的貸款支持的經(jīng)濟(jì)增長，是沒有辦法持續(xù)的。企業(yè)家應(yīng)該認(rèn)識這一點：我們生產(chǎn)的任何一個東西，最后都是由最終消費者付款的。也許你生產(chǎn)的只是一根螺絲釘，但是安上螺絲釘?shù)哪莻€商品如果沒有人付款，最后螺絲釘也不會賣出去，你就會虧損。2009年后為刺激經(jīng)濟(jì)所作的投資，大部分是為了當(dāng)年的GDP而由信貸支撐的，而不是為了消費者創(chuàng)造價值、為了未來價值增長、財富增長投資，這個模式是沒有辦法持續(xù)的。幾十年前哈耶克就打了一個比喻，靠信貸維持增長就像抓住老虎的尾巴，只有兩種選擇：一種是把老虎尾巴放開，這時候老虎返過來把我們吃掉；第二種是我們緊緊抓住老虎尾巴，跟著老虎兜圈子，直到最后被累死。我們今天就處于這樣一個狀態(tài)。我理解，2013年年6月份，政府認(rèn)識到不能繼續(xù)靠信貸刺激經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，所以想稍微放開老虎的尾巴，結(jié)果就鬧起了“錢荒”，只好又趕緊重新抓起老虎尾巴。但這個老虎尾巴還能抓多久？我覺得時間非常有限。

當(dāng)然，無論趨勢性問題還是周期性問題，都是事在人為。中國經(jīng)濟(jì)增長還是有巨大的潛力，最大的潛力是我們的市場規(guī)模。沒有一個國家在經(jīng)濟(jì)工業(yè)化、城市化時具有這么大的國內(nèi)市場。200年前英國工業(yè)化的時候，其人口只占世界人口的1%多；100年前美國人口只占世界人口的5.8%。我們現(xiàn)在的人口占世界的18%，這是一個巨大的市場優(yōu)勢。過去我們利用這個市場優(yōu)勢，但是利用得不充分。如何挖掘中國國內(nèi)市場，是未來發(fā)展的關(guān)鍵點。如果利用好，我們?nèi)匀粫斜容^高的經(jīng)濟(jì)增長。

核心問題是，開發(fā)國內(nèi)市場靠什么？不是靠政府政策。開放市場不等于擴(kuò)大總需求，靠貨幣政策和財政政策刺激內(nèi)需，我覺得完全是誤導(dǎo)，甚至是根本錯誤的。開發(fā)市場靠誰？靠企業(yè)家！只有企業(yè)家精神才能使中國國內(nèi)市場潛力得到真正的開發(fā)。始終要記?。菏袌鍪瞧髽I(yè)家發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造的！

市場有廣度和深度之分。市場的廣度決定于人口規(guī)模，市場的深度決定于人均收入水平。中國企業(yè)家過去主要關(guān)注市場的廣度，我認(rèn)為未來市場的深度更重要。人口大國市場廣度很大，也可能使企業(yè)家不注意開發(fā)市場的深度，也就是做大每一個產(chǎn)品的附加值。

但是，我們必須看到，中國現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)體制和法律體制仍然大大束縛著企業(yè)家精神，中國企業(yè)家的生存和發(fā)展環(huán)境仍然有待改善。政府對經(jīng)濟(jì)的過度管制，泛濫的產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，不同所有制的歧視性對待，私有和知識產(chǎn)權(quán)得不到有效的法律保護(hù)，刺激性的貨幣政策等等，這些因素不僅阻礙著企業(yè)家創(chuàng)造力的發(fā)揮，而且誘使一些企業(yè)家偏離企業(yè)家的本分，熱衷于從事尋租和非生產(chǎn)性活動，由此帶來了嚴(yán)重的腐敗和收入分配不公，也敗壞了社會道德風(fēng)氣。在許多企業(yè)家看來，最有利可圖的仍然是套利活動，特別是政策性套利，而不是創(chuàng)新活動，這對中國下一階段的發(fā)展是非常不利的。

本文摘自作者為《企業(yè)家：經(jīng)濟(jì)增長的國王》第三版寫的序言，該書由張維迎和盛斌合著，北京世紀(jì)文景文化傳播有限責(zé)任公司2014年出版。本次發(fā)表時作者做了適當(dāng)?shù)奈淖中抻?/span>